Perché ne parliamo. L’Intelligenza Artificiale ha un impatto significativo su vari settori, inclusi quello tecnologico e quello finanziario. Negli Stati Uniti, molte delle aziende leader nell’AI sono quotate in borsa e hanno un peso considerevole negli indici di mercato, come il NASDAQ. Pertanto, il successo o meno di queste aziende può influenzare direttamente le performance complessive del mercato azionario. Analizzando il mercato si comprende anche un po’ più di tecnologia.
Se leggete l’articolo, si afferma che il blocco virtuale di NVDIA sull’Intelligenza Artificiale sarà messo in discussione e ovviamente, è una cosa che accadrà, ma non ora.
L’Intelligenza Artificiale ha regalato quasi quotidianamente meraviglie negli ultimi 18 mesi. Per gli investitori, la più grande sorpresa è stata la crescita di Nvidia, che è passata a dominare completamente il mercato dei chip legati all’AI.
Una volta conosciuta principalmente per la produzione di schede grafiche aggiuntive per PC per i giocatori, Nvidia ha trasformato le sue unità di elaborazione grafica, o GPU, nel cuore pulsante della rivoluzione dell’AI, alimentando la creazione di grandi modelli linguistici e eseguendo il software di inferenza che li sfrutta nei data center di tutto il mondo. Nvidia è stata quasi da sola sul campo, con più del 90% di quota di mercato.
Ma una nuova competizione si sta avvicinando, sia da parte di aziende grandi che piccole, e la battaglia sarà agguerrita. Gli interessi non potrebbero essere più grandi: Lisa Su, CEO di Advanced Micro Devices, ha valutato il mercato dei chip per l’AI a 400 miliardi di dollari entro il 2027. Il CEO di Intel, Pat Gelsinger, ha previsto un’opportunità da 1 trilione di dollari entro il 2030. Quasi il doppio delle dimensioni dell’intera industria dei chip nel 2023.
Jensen Huang di Nvidia ha costruito un’azienda universalmente rispettata e ammirata, ma gli acquirenti di chip non sono entusiasti di fare affidamento su una singola fonte. Aziende hardware come Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise, Lenovo e Super Micro Computer non riescono a ottenere abbastanza chip Nvidia per soddisfare la domanda dei clienti, e vorrebbero alternative.
I fornitori di servizi cloud come Amazon.com e Google di Alphabet desiderano così tanto più opzioni che stanno progettando i propri chip e le aziende che si affidano ai sistemi basati sull’Intelligenza Artificiale vogliono risorse di calcolo aggiuntive a costi più gestibili di quelli attuali.
Nelle ultime due-tre settimane, il mercato azionario ha mostrato una stranezza evidente, Fear of Missing Out (FOMO).
È una stranezza che non è emersa improvvisamente, ma è stata presente per un po’ di tempo. L’indice di volatilità è rimasto sotto i 15 punti per settimane, ma recentemente è salito a un range compreso tra 16 e quasi 20. Questo indice, noto come VIX, misura la prevista volatilità nei prossimi 30 giorni. Più alto è il VIX, maggiore è la volatilità prevista nel breve termine. È considerato un indicatore della paura, in quanto aumenta quando gli investitori iniziano a proteggersi. Dopo mesi di bassa volatilità, questo recente aumento va di pari passo con la situazione attuale.
La recente ondata di vendite sembra surreale perché non c’è stata una vendita superiore al 2,5% da quasi un anno. L’indice S&P 500 è sceso per la terza settimana consecutiva, registrando la più grande perdita settimanale dal marzo 2023 (-3,05%). Attualmente si trova al 5,46% al di sotto del suo massimo storico del 28 marzo 2024. È interessante notare che il Nasdaq è stato il più colpito, mentre il Russell ha superato sia l’S&P 500 che il Nasdaq, chiudendo in rialzo dello 0,24%. Questa situazione è insolita perché di solito, in caso di un aumento dei tassi di interesse, i titoli tecnologici di grandi dimensioni tendono ad attrarre gli acquirenti. Tuttavia, questa volta la situazione è diversa.
Durante questa settimana, molti dei titoli di alto livello hanno registrato forti vendite, anche se sono quelli che hanno mostrato i maggiori guadagni durante l’anno. Ad esempio, Nvidia è scesa del 10%, Eli Lilly del 2,63% e GE Aerospace del 3,2%. Questa è una situazione comune alla fine di una correzione del 10%, quando anche le azioni di grandi nomi vengono vendute in situazioni di panic selling.
Il recente calo di Nvidia potrebbe essere stato influenzato da preoccupazioni riguardanti il suo rapporto con Super Micro Computer. Tuttavia, Nvidia rimane un leader nella tecnologia.
Il vero concorrente più forte è Advanced Micro Devices che ha perso molti punti questa settimana. L’offerta Nvdia si concentra sull’H100, che sarà se non obsoleto, di secondo livello in tempi relativamente brevi quando debutterà la nuova GPU AI Blackwell.
Sembra che le debolezze nei rapporti di ASML Holding e Taiwan che ospita Semiconductor abbiano influenzato negativamente il settore.
ASML Holding NV domina praticamente il mercato di un’apparecchiatura fondamentale per la produzione dei componenti che alimentano la vita moderna, il vero cuore del business di ASML è rappresentato dalla litografia EUV (litografia ultravioletta estrema), una tecnologia che utilizza la luce a lunghezza d’onda più corta per consentire ai produttori di chip di integrare un numero incredibile di transistor nei loro circuiti.
Nel contesto geopolitico del 21° secolo, i chip stanno diventando ciò che il petrolio era nel secolo precedente, e il successo unico di ASML l’ha resa un obiettivo prioritario nelle crescenti tensioni tra Stati Uniti e Cina.
Ovviamente questa visione, puramente descrittiva, non tiene conto dei fondamentali della società che rimangono solidissimi, come evidenziato dai dati della trimestrale diffusa a febbraio e come sicuramente confermeranno i dati del prossimo Quarter che verranno diffusi il 22 maggio.
In copertina: Cerebras Systems World’s Fastest AI Chip con Whopping 4 Trillion Transistors
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