La trimestrale del gruppo di Satya Nadella mostra ricavi record, Azure in crescita del 48% e 58 miliardi di dollari di cassa operativa. Ma il Capex raggiunge 45,2 miliardi, gli investimenti in hardware raddoppiano e il free cash flow si ferma a 18,6 miliardi. Microsoft sta finanziando la costruzione della nuova infrastruttura dell’intelligenza artificiale mentre cerca di rendere gli agenti più efficienti e meno costosi. La sfida non è più soltanto vendere AI, ma dimostrare quanto valore economico riesca a produrre ogni dollaro investito.